美银基金经理调查：美联储加息预期强烈 做多美元最受青睐-华尔街见闻
因市场对美联储12月加息的预期非常强烈，做多美元最受投资者青睐。据《华尔街》经济学家调查，约92%的经济学家预计美联储将在12月的*策会议上决定加息，只有约5%的经济学家认为美联储在明年3月之前将维持利率不变，而3%的经济学家预计美联储将在更长时间内维持利率不变。据最新的美国银行基金经理调查，至少81%的主动型基金经理预计美联储12月加息，该比例高于上月调查时的47%，因对经济增长的预期反弹及对市场流动性的认知上升。这意味着，很多投资者都在做多美元。如果像市场预期一样美联储12月加息，那么因投资者已有所行动，市场波动或将不大。但如果美联储12月不加息，做多美元 的投资者受到的冲击最大。11月美银基金经理调查称：对于美联储加息，最脆弱的策略交易是做多美元，以及相关的市场定位，比如做多选择性消费、欧元区、银行、日本、短期新兴市场、资源、大宗商品等。下图表示做多美元是目前最为拥挤的交易（32%），其次是短线大宗商品股票和短线新兴市场股票，占比均为15%。美银基金经理调查显示，除了美元，其他最大的共识交易是长线美股。相对于其他地区（欧元区、英国、日本、新兴市场），现在美股估值过高，相对价值为十五年来最高，达96。如下图所示：如果美联储不加息，与市场预期相反，不仅是美元被抛售，美股大跌，而且美国市场的共识交易将马上崩溃。这意味着，逆向操作是做多新兴市场、能源材料、大宗商品和公共事业，而做空选择性消费、银行业、房地产和欧元区。下图显示了最新过量持有和持有量偏低的行业：
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